PTA futures sangat sensitif terhadap agitasi pasar spot. Setelah liburan Hari Nasional, ada dua perubahan di pasar spot. Salah satunya adalah pemeliharaan yang menyebabkan penurunan pasokan, tetapi ini dipentaskan; yang lain adalah bahwa poliester cepat terakumulasi di gudang, dan menyebabkan pasar khawatir tentang permintaan setelah musim puncak di masa depan. Yang satu baik jangka pendek, yang lain buruk jangka panjang, sementara kontrak 2001 jelas berfokus pada buruk jangka panjang, sehingga harga periode PTA terus turun.
Tidak ada tekanan pada akhir pasokan di bulan Oktober
Setelah liburan Hari Nasional, dua 3,6 juta ton unit Hengli Petrochemical Co., Ltd. dan Honggang Petrochemical Co., Ltd. dirombak secara berurutan, dengan periode perbaikan yang direncanakan 12-15 hari, dan beberapa unit Huabin Petrochemical Co. , Ltd dan yishanda Petrochemical Co, Ltd berturut-turut berkurang dalam produksi. Di antara mereka, pabrik 2,2 juta ton yishanhua telah berkurang menjadi 50%, dan produksinya direncanakan akan berkurang 10 hari. Selanjutnya, pemeliharaan yang direncanakan pada bulan Oktober meliputi kapasitas produksi 7,2 juta ton petrokimia Hanbang, petrokimia Hengli, Yisheng Ningbo dan Yangzi Petrokimia, dengan waktu pemeliharaan 12-15 hari. Saat ini, biaya pemrosesan hanya 700 yuan / ton, yang jauh lebih rendah dari periode sebelumnya, dan keuntungan pabrik sangat kecil, yang selanjutnya meningkatkan kekuatan pemeliharaan pabrik. Tingkat pemeliharaan yang direncanakan mungkin akan diterapkan. Pada bulan Oktober, bahan PTA akan dihancurkan oleh 150000-200000 ton.
Masih ada banyak unit yang akan dirombak pada bulan November, dan persediaan berakhir pada bulan Oktober dan November secara signifikan kurang dari pada bulan September. Kapasitas baru xinfengming dan Hengli Petrokimia dimasukkan ke dalam produksi lebih lambat dari yang diharapkan, dan peningkatan pasokan spot PTA yang dibawa oleh kapasitas baru sebelum akhir tahun terbatas. Pasokan PTA menurun setiap bulan, tetapi kekhawatiran pasar tentang permintaan yang buruk terus menekan harga.
Permintaan yang buruk menyeret ekspektasi pasar
Setelah liburan Hari Nasional, produksi dan penjualan poliester di daerah yang lebih rendah tidak baik, dan persediaan meningkat secara signifikan. Menurut data jaringan serat China, per 18 Oktober, persediaan POY, DTY dan FDY filamen poliester meningkat 8-9 hari dibandingkan dengan sebelum festival, dan persediaan serat stapel poliester meningkat 7 hari. Peningkatan persediaan akhir poliester mencerminkan kelemahan jangka pendek dari permintaan terminal. Meskipun keseluruhan polyester start-up tidak menurun secara signifikan, tetap sekitar 90%, tetapi kenaikan cepat dalam inventaris memperburuk kekhawatiran pasar. Fermentasi yang diharapkan negatif, harga periode secara bertahap turun.
Pemulihan keuntungan produk akhir poliester
Namun, ada juga beberapa perubahan positif di pasar. Harga PTA dan MEG, dua bahan baku utama polyester, telah turun baru-baru ini. Meskipun harga poliester juga turun, kisaran keseluruhan jatuh lebih kecil dari ujung bahan baku. Setelah liburan Hari Nasional, spot PTA turun sekitar 4%, spot MEG turun lebih dari 10%. Selama periode yang sama, harga serat stapel poliester stabil, dan filamen poliester turun masing-masing 3% - 4%. Dibandingkan dengan 10 Oktober, pemulihan laba saat ini dari serat stapel poliester lebih dari 300 yuan / ton, dan pemulihan laba filamen poliester masing-masing adalah 50-100 yuan / ton. Pemulihan laba akhir poliester akan membantu menstabilkan operasi poliester. Diharapkan bahwa konstruksi poliester tidak akan menurun terlalu banyak sebelum November, dan permintaan PTA relatif stabil.
Logika aftermarket dan strategi perdagangan
Meskipun PTA masih jatuh, pemulihan laba poliester membantu menstabilkan permintaan hilir. Biaya pemrosesan PTA di sisi pasokan jauh lebih rendah dan masih dalam persediaan. Setelah pasar sepenuhnya mencerminkan ekspektasi penurunan permintaan di masa depan, pasar berada di luar posisi buruk pada tahap yang berbeda, dan kekuatan penurunan lebih lanjut dari periode harga melemah. Saat ini, tidak cocok untuk mengejar ketinggalan dengan posisi sell dengan harga murah.
Di masa depan, jika pabrik PTA memiliki pemeliharaan yang tidak terduga karena penurunan biaya pemrosesan, kemungkinan akan menyebabkan kekurangan pasokan secara berkala atau sebagian, sehingga dapat mendorong kenaikan harga periode. Disarankan bahwa pesanan singkat pada tahap awal harus mempertimbangkan perburuan harga murah yang sesuai untuk menghentikan laba, dan mencoba meningkatkan selisih harga hingga 1-5.
